ตลาดแรก ตลาดรอง ความเชื่อมโยงที่มีผลต่อเศรษฐกิ จ
ผู้เขียนได้มีโอกาสฟั งการบรรยายของผู้บริ หารของตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทย (ตลท.) หรือตลาดหุ้นไทยเมื่อช่วงปลายสั ปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ย้อนกลับไปคิดได้ถึงสมั ยเมื่อครั้งเรียนหนังสือในมหาวิ ทยาลัยครับ วิชาหนึ่งที่ผู้เขียนได้เรี ยนและเป็นบทหนึ่งในหลักสูตรก็ คือ กลไกตลาดทุนมันจะทำให้เศรษฐกิจ เราดีได้อย่างไร ทำไมเราต้องมีการระดมเงินผ่ านกลไกตลาดแรก เช่น การออกหุ้นเพิ่มทุนเสนอขายให้ ประชาชนเป็นการทั่วไปเพื่อให้ผู้ คนได้เอาเงินที่เหลือกินเหลื อเก็บเอามาลงทุนกินเงินปันผล แล้วหุ้นที่เราถือไว้ก็ สามารถนำมาซื้อเพิ่มเข้า ยามเรามีเงินเหลือเพิ่ม หรือขายออกไปยามที่เราต้ องการใช้เงิน หลักการพื้นฐานพวกนี้ยังคงทันยุ คทันสมัยอยู่เสมอ
ผู้เขียนอยากจะโยงว่า เรา ๆ ท่าน ๆ มักจะสนใจแต่ในเรื่องการลงทุ นในหุ้น ราคาที่มันเพิ่มขึ้น ลดลง และก็สนใจในเรื่ องการขายออกไปตามจังหวะเวลาเพื่ อทำกำไร เรา ๆ ท่าน ๆ มักจะสนใจแต่เรื่องการลงทุน ซึ่งมันเป็นเรื่ องในตลาดรองเพราะมันเป็นเรื่ องผลประโยชน์โดยตรงกับตัวเรา มันใกล้ตัวเรา แต่เราเคยสนใจหรือไม่ว่ าตลาดแรกหรือตลาดการระดมทุ นของกิจการต่าง ๆ เมื่อครั้งที่ได้ตัดสิ นใจแปลงกายตนเองจากบริษัทเอกชน เป็นบริษัทมหาชนเพื่อเข้ าระดมทุนนั้น มีความสำคัญมาก ๆ ต่อระบบเศรษฐกิจ กิจการที่มาจากครอบครัว มีโรงงานคอยรับจ้างการผลิ ตจากคำสั่งของต่างประเทศ วันหนึ่งอยากจะลุกขึ้นมาเป็นอิ สระ เขาก็ต้องการเงินทุนเพิ่มมาทำธุ รกิจต่อยอด ขยายตัว เขากู้เงินลำบากเพราะติดเงื่ อนไขหลักประกัน แต่เขาทำดีมาตลอด บัญชีถูกต้องตามกฎหมาย บริหารงานซื่อตรง ดูแลลูกจ้างดีมากพอควร และกิจการของเขาเป็นผลดีต่ อระบบเศรษฐกิจไทยในเรื่องการจ้ างงาน การสร้างมูลค่าเพิ่มจากวัตถุดิ บที่มีอยู่ในประเทศ การพัฒนาประเทศให้เจริญรุ่งเรื อง การขอเงินมาทำทุนจากประชาชนทั่ วไปผ่านการขอให้เข้ามาเป็นผู้ถื อหุ้นโดยสัญญาว่าจะดำเนินกิ จการที่ดีเพื่อส่งผลตอบแทนในรู ปเงินปันผล ราคาหุ้นที่สูงขึ้น ก็เป็นเรื่องพื้ นฐานของการแลกเปลี่ยนต่ างตอบแทนกัน
ตลาดรองเพื่อการซื้อขายหุ้นหรื อความเป็นเจ้าของก็เพื่อให้คนถื อหุ้นสามารถเปลี่ยนกลับเป็นเงิ นสดได้ทุกเมื่อ อยากขายก็ได้ขาย สิ่งนี้คือสภาพคล่องมาทำให้ ตลาดแรกของการระดมทุนมันทำได้ สะดวก ง่ายต่อการระดมทุน เกิดประโยชน์ต่อระบบเศรษฐกิจ ดังที่กล่าว
แต่ที่ผู้เขียนยังไม่เข้าใจคือ ถ้าสินทรัพย์ที่เราซื้ อขายแลกเปลี่ยน เฉพาะตลาดรองแบบสินทรัพย์ดิจิ ทัลกันทุกวันนี้ ตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนกันที่ มีราคาพุ่งขึ้นพุ่งลงแบบหวื อหวาสุด ๆ นั้นมันมีคำถามว่า
ตลาดแรกของมันคืออะไร
ตลาดแรกของมันที่สร้างผลตอบแทน ต่อระบบเศรษฐกิจคืออะไร
คนสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลขึ้ นมามันทำให้เกิดการจ้างงาน การผลิต การทำให้ความเป็นอยู่ ของคนในระบบเศรษฐกิจที่ดีขึ้ นมันอยู่ตรงไหน
การที่สินทรัพย์ดิจิทัลต้องมี เงินใหม่เข้ามาหนุ นตลาดตลอดเวลาเพื่อขับเคลื่ อนการซื้อขายให้มีต่อเนื่องต่ อไปมันคืออะไร
การที่บอกว่าถ้าลงทุนไปในสินทรั พย์ประเภทนี้แล้วคนบริ หารบอกจะทำฟาร์ม ของผลตอบแทนจากการลงทุนของท่าน ๆ เรา ๆ ในเวลานี้มันทำกำไรมาจากไหน มันยังไม่มีคำตอบ
สิ่งที่ผู้เขียนรับทราบมาตลอดก็ คือ เราต้องลงทุนในสินทรัพย์ ประเภทนี้ ไม่อย่างนั้นเราจะเสียโอกาส เสียโอกาสในการได้ผลตอบแทน การลงทุนแบบนี้นอกจากได้ ประโยชน์กับความโลภของตนเองแล้ ว มีใครพอจะตอบได้บ้างว่ามันส่ งผลให้เกิด ความอยู่ดีมีสุข ของใครต่อใครในสังคมไทยได้อย่ างไร คำตอบที่ผู้เขียนคิดได้ก็คือ การเก็งกำไรจากการซื้อถูกแล้ วพยายามขายแพง หรือซื้อแพงแต่ต้องการขายแพงกว่ าเท่านั้น
การลงทุนใด ๆ ก็ตาม ผู้ลงทุนต้องศึกษาข้อมูลก่ อนการตัดสินใจ ข้อความนี้ย้อนกลับมาให้ ทบทวนการกระทำของเราเสมอ
ขอขอบคุณทุกท่านที่ติดตามข้ อเขียนของผมมาโดยตลอดนะครับ